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NO.578 2004/11/1~11/7

發行人語 電子股是利空出盡?或苦日子正來臨?  羅 瑋
總編論壇 電子是RED SOX嗎? 黃華相
政經焦點 正視少子化對社會福利制度的影響  沈富雄
期指觀察家 島外有島.又見跳空缺口  高憲容
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電子股是利空出盡?或苦日子正來臨?
十月最後一週要公佈第三季財報,也是超級法說週,如同本刊原先預期,電子業一片淒風苦雨,泛原物料股有驚艷,金融股表現符合預期,一下一上的態勢,說明了今年第四季,乃至於明年台股操作策略的主軸。
本刊非常重視這次超級法說週,幾乎每一場都有派同仁前去聆聽。原本希望這些重量級電子股法說能帶來好消息,無奈,利空頻傳,左看、右瞧,就是聞不到令人振奮的氣息,只能以跌止跌,跌深反彈
例如,NB大廠仁寶,繼廣達第二季毛利率跌破6%,保六目標也於第三季失守,毛利率降幅高於法人預期,仁寶總經理陳瑞聰雖對第四季看法樂觀,且預言明年上瘦下肥,但本刊認為,NB產業是否落底,需再觀察下一季的變化............
政治變數增多的11月台股
這次政府要插手介入金控體系,希望能夠替民間金融機構做媒,畢竟是一廂情願。假如金融機構彼此沒有意願,政府亂點鴛鴦也強求不來。未來可行就是採用日本新生銀行模式,以官股釋出特定的外資或是本土銀行進行購併改組。目前13家泛官股銀行,僑銀是否該許配給寶來集團?相親好久了,都沒有下文,不知道障礙在哪裡?如果是另外一組法人股東昇豐證券也有興趣,就該趕快定出一套公平規則,讓有意者都能合理的參與。政府自己沒辦法解決,應該交給專業機構處理,所謂女大不中留,留來留去留成愁。畢竟時間一拖久,市場生態改變,白白斷送了商機。其他的官股也應有一套想法,留哪幾家?拋出哪幾家?農銀、台企銀、僑銀的逾放比率都高,都應該交給民營金融業合併..............
張忠謀看淡半導體景氣的真相
是張忠謀老了,不想再大玩文字遊戲,還是事實緊迫釘人,逼得他不得不說真話?聽完台積電(2330)3Q法說,不少分析師都納悶著。
記得七月底的2Q法說會上,張忠謀樂觀預測:「半導體業今、明年兩年仍將維持『高位數成長』」,還公開點名花旗環球證券陸行之、高盛證券呂東風分析錯誤,才會調降台積電投資評等,因而大聲表態:「我明天就要進場買台積電股票!」
沒想到,才短短一季,張忠謀的看法卻有一百八十度的大轉變,不僅先在紐約時報接受專訪,透露看淡景氣玄機,接著,又於法說會上直言:「第四季產能利用率下滑到84-86%,較第三季的103%大幅滑落。」並預估明年半導體業將呈現「零成長」.................

目錄

發行人語 4 電子股是利空出盡?或苦日子正來臨? 羅 瑋
總編論壇 6 電子是RED SOX嗎? 黃華相
政經焦點 8 正視少子化對社會福利制度的影響  沈富雄
期指觀察家 10 島外有島.又見跳空缺口  高憲容
投資戰略 STRATEGY
華山論劍
14 11月政治變數增多的台股  朱成志
18 日本新生銀行是台灣金融二次改革的參考  朱成志
趨勢前瞻
20 10檔2005年EPS能見度高潛力股與5檔轉機股
年底又是轉機股大行情啟動的開始  蔡明彰
台股照明燈
26 二檔將上演大行情的金融股
優質波段股+邪惡投機股  黃清照
飆股專家
30 2005紡織化纖年,誰具潛力
集盛、力鵬、新纖、聯發、力麗迎旺季  賴建承
選股高手
32 Indeflation時代選股(10):TEST
DRAM產業真正供需吃緊的,是在後段測試的部分  高憲容
股林高手
36 化纖原料鹹魚大翻身
塑化歷經下修,買點浮現  司馬相
解讀外資
64 張忠謀看淡半導體景氣的真相
晶圓雙雄利多出盡,若有反彈,應站在賣方  盧燕俐
飆馬練功房
94 電子股具有短線反彈的條件 邱俊嘉
鋼鐵股巴菲特價值選股藏寶圖五  邱俊嘉
深度專訪 CEO INTERVIEW
CEO高峰論壇
62 鎳價高點還沒有出現!
用41年資歷觀察,樂觀預期明年不鏽鋼市況  吳信雄
特別企劃
66 阿扁做多股市兩大王牌:金融、資產
金控減半政策出爐 該買誰? 盧燕俐
68 合併風再起,待嫁金融股受寵
合庫合併題材是重要指標,多家小型金融等待發酵  劉志明
70 金融+資產=一箭雙雕產險股
全球災害頻傳,五大產險公司開始受重視  李兆華
72 購地急先鋒,誰是未來營建股王?
皇翔、華固、力麒、宏普購地金額都超過20億元  劉志明
74 從3Q季報選出大波段潛力股
具有基本面的公司,本益比明顯被壓縮  張文赫
產業透視
78 自行車雙雄登峰造極
美利達平均單價、巨大營收雙創新高  游麗玉
飆股巡禮
80 紡織上游原料五大黑馬股
五檔適合低接長線佈局的紡織上游股  林宏謙
81 營收屢創新高的網通小巨人
網通旺季來臨,亞旭接獲大單具投資價值  劉以親
轉機股專家
92 明年成長性第一的散裝航運股
BDI連19紅,益航想像力十足  尚清林
官方密檔
96 鋼材需求的「殺手級應用」
北京如果出手壓制鋼價,是另一次佈局鋼鐵股的好機會  官大宣
資產管理家
98 全球鋼鐵股反彈趨勢成型
美國鋼鐵股是反彈先鋒  黃濟智
資料庫連線中心 
38 第三季季報搶先報  劉以親
82 362檔興櫃股票葵花寶典  楊欣怡
90 萬寶股市備忘錄1:景氣對策訊號  編輯部
91 萬寶股市備忘錄2:三大法人進出表  編輯部
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88 潛力股:遠東銀、集盛、新興、茂德  研究小組
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