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萬寶2006 Q4季刊

 
 

 

 

 

 

 

 

 


NO.685  2006/12/4~12/10

發行人語 關了十年的台灣企業等不及2008    羅 瑋
政經焦點 林新建:我要傳承沈富雄的理念    林志昊
健康生活 如何吃對好燕窩
精品投資 話題十足的經典限量紀念錶款    維果
趨勢前瞻 中國財神爺取代美國聖誕老人    蔡明彰
玫瑰戰法 雙峰型態,回測7228?外資期現貨大考驗    秦筱芳
華山論劍 私募基金攻台 誰是下一個日月光? 朱成志
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關了十年的台灣企業等不及2008

繼渣打以300多億買下竹商銀、全球第五大EMS廠捷普以298億現金買下綠點之後,全球第一大封測集團日月光24日也宣布,同意以總現金2100億元賣給美國私募基金凱雷,凱雷公開收購日月光全部流通股份,取得多數股權後,屆時日月光在台掛牌股票及在美ADR都將下市,這將是國內歷年來最大一樁收購案。
中國封測市場規模自2002年120.5億人民幣,2005年成長至362.6億,預估未來每年將成長25%,全球第二大的艾克爾以及ChipPAC、Intel等企業,早就前進中國投資設封測廠;日月光雖暫時不受40%投資上限的影響,但在無法登陸的情況下,市場龍頭地位備受威脅,董事長張虔生決定將經營20年的日月光賣掉,是為全球布局?還是「迂迴登陸」?答案已經很明顯了...........

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私募基金攻台!誰是下一個日月光

我在683期引用美國通路巨擘WALMART看法指出景氣有疑慮,近來股價從52.15一路破底到45.97美元,也看到公司預警,11月份同家店面銷售額自1996年以來首次下降0.1%,透露美國消費市況不佳。Fed主席柏南克11/28說美國經濟展望好,但通膨有升高的風險,暗示近期不太可能降息,甚至還要升息,我大膽預告「美股道瓊在2006年做頭」,最多衝到明年Q1,但NASDAQ因為有2007年的「4i概念」帶動,並且相對道瓊漲幅不大,仍有反彈空間。美國感恩節已打折到底了,聖誕消費刺激不足,「4i效應」主要還是在明年。
全球資金往亞洲移動,人民幣升值也拉升亞洲貨幣,國際私募基金凱雷集團(Carlyle)以新台幣每股39元,收購金額近2100億元併購日月光(2311)100%股權。這是台股最大宗電子業併購案,已有外資雷曼兄弟表示應溢價到45元才合理,部分外資蘊釀反對,但無論收購成功與否,已經為台股投下震撼彈,而指數也創六年高點到7567點,有直接攻8000點架勢..............

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台股最佳併購年

一個女人想拿到綠卡,最快的方法是嫁給美國人。一家企業想突破投資大陸40%的限制,最強悍的做法是把公司賣給外資。
這次日月光(2311)要賣給美國凱雷投資集團(The Carlyle Group),絕對不是一天二天的事。因為在日月光的10大客戶中,就包括凱雷投資集團旗下的飛思卡爾半導體(Freescale Semiconductor),總部在美國德州奧斯汀,是汽車半導體的領導廠商。它自己也有封測廠,但規模沒有日月光大。目前飛思卡爾已經到大陸設廠卡位,當下就有後段封測的需求。假若日月光能順利加入凱雷集團,Freescale 大陸廠的單子,必定落入自家人手中,甚至還可能把飛思卡爾的封測廠直接併入現在的日月光體系。
外界一聽到凱雷是私募基金,就直覺聯想到股市禿鷹,認為它是假收購、真炒作,賺了就會跑。當然我們不排除這種可能性,尤其一旦日月光在外大放光芒,重新掛牌,身價暴漲之際,人家見好就收,獲利了結。不過,凱雷集團這幾年不斷在半導體領域展開布局,目前手上有晶圓代工廠Jazz,IDM廠飛思卡爾,假若又吃下日月光,則它在IC上、下游的布局將更完整,而未來日月光接IDM廠釋出訂單的機會更多,封測廠龍頭寶座會更穩固...............

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目錄

MARBO專欄
6  發行人語  關了十年的台灣企業等不及2008    羅 瑋
8  政經焦點  林新建:我要傳承沈富雄的理念    林志昊
10  健康生活  如何吃對好燕窩
12  精品投資  話題十足的經典限量紀念錶款    維果
68  趨勢前瞻  中國財神爺取代美國聖誕老人—提前展開中概春節旺季布局    蔡明彰
94  玫瑰戰法 雙峰型態,回測7228?外資期現貨大考驗    秦筱芳
107  華山論劍  私募基金攻台 誰是下一個日月光?    朱成志
台股直擊
84  宏哥飆股  短線過關創高拉回 支撐7300點    林宏謙
86  技術高手  看回不回 年底上看8000點    高憲容
87  台股照明燈  選前一週買進低估股 選後安心賺錢    黃清照
88  台股照明燈  最低估俱大漲的VISTA受惠股    黃清照
89  台股照明燈  長期大底已成的中國收成股    黃清照
90  飆股專家  18檔奧運概念拚冠軍    賴建承
92  循環高手  20檔物美價廉的封測股    高憲容
114  台客飆股  北京奧運LED看板商機 光磊受惠大    賴建承
深度專訪 CEO INTERVIEW
封面故事Cover Story
16  台股最佳併購年    黃華相
18  私募基金的十字軍東征    孫伊廷
22  鴻海TV布局2步活棋    巫彩蓮
25  併購!電子大亨的新遊戲    衷柏宣  
全球投資
28  中國鐵路網直通A股門戶    李挺生
30  恆指天蠶再變 功力大增    王澤維
32  中資地產股猛虎躍出    黃濟智
36  2007歐股大論戰:買大?買小?    林志昊
38  友邦投顧:
   產業轉型 新興歐洲後市看好    范振清
40  摩根富林明:
   歐洲大型股補漲行情啟動    張舒雁
41  富達投信:
   西班牙義大利小型股亮眼    張寶方
田野調查
74  大台中房市的金磚四區    游麗玉
特別企劃
78  台灣NO.1到世界NO.1    巫彩蓮
82  茂德:2007年DRAM頭過身也過    巫彩蓮
權證尚青
96  台幣升值 資產、金融股權證看漲    尚清林
資料庫中心
98  221檔興櫃股票葵花寶典    楊欣怡、彭楓茹
102  法人情報站 併購題材延燒 燒熱台股創新高    張舒雁
投資錦囊
104  4檔潛力股    研究小組

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